資本市場違法違規(guī)典型案例

??? 一、某上市公司信息披露違法案

【關(guān)鍵詞】

上市公司? ?信息披露違法

【案情簡介】

2022年，某上市公司對不符合投資收益確認(rèn)條件的相關(guān)項目的債務(wù)重組收益予以確認(rèn)。一是在不滿足債務(wù)重組收益確認(rèn)條件的情況下，對公司兩個項目提前確認(rèn)年度投資收益，導(dǎo)致2022年年報虛增利潤總額1559.18萬元，占當(dāng)期利潤總額的78.85%；二是在編制年度財務(wù)報表時，對某債務(wù)重組事項未保持應(yīng)有的審慎，高估資產(chǎn)收益，導(dǎo)致2022年虛增利潤總額792.98萬元，占當(dāng)期利潤總額的40.10%。上述事項導(dǎo)致該上市公司2022年年報合并財務(wù)報表虛增利潤總額2352.16萬元，占2022年年報披露的經(jīng)審計利潤總額1977.44萬元的118.95%。更正上述會計差錯后，該公司2022年年報合并財務(wù)報表利潤總額由盈轉(zhuǎn)虧。

2024年10月，陜西證監(jiān)局對該公司及3名責(zé)任人作出行政處罰。對上市公司給予警告，并處以540萬元罰款；對公司時任董事長給予警告，并處以200萬元罰款；對公司時任總經(jīng)理和財務(wù)總監(jiān)給予警告，并分別處以150萬元罰款。

【案例警示】

資本市場是以高質(zhì)量信息披露為基礎(chǔ)的市場，信息披露真實、準(zhǔn)確、完整、及時、公平是投資者投資決策的依據(jù)，是資本市場健康發(fā)展的重要保障。財務(wù)造假是資本市場的“毒瘤”，嚴(yán)重?fù)p害資本市場“三公”原則和投資者合法權(quán)益。新《證券法》對財務(wù)造假等違法行為大幅度提高了處罰力度，今年國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)證監(jiān)會等部委《關(guān)于進(jìn)一步做好資本市場財務(wù)造假綜合懲防工作的意見》，進(jìn)一步加強(qiáng)從嚴(yán)懲治財務(wù)造假以及大股東侵占等違法違規(guī)行為工作合力。財務(wù)造假是“毒瘤”，重拳打擊“零容忍”。證監(jiān)會將認(rèn)真貫徹落實新“國九條”精神，持續(xù)深化打假防假體制建設(shè)，依法從嚴(yán)查處上市公司及其董監(jiān)高、大股東、實際控制人等“關(guān)鍵少數(shù)”的違法行為，讓監(jiān)管“長牙帶刺”、有棱有角，切實維護(hù)資本市場秩序和投資者合法權(quán)益。各上市公司應(yīng)引以為戒，嚴(yán)格遵守法律法規(guī)，依法履行信息披露義務(wù)，真實、準(zhǔn)確、完整、及時披露投資者作出價值判斷和投資決策所必需的信息，切實維護(hù)市場誠信基礎(chǔ)。

二、債券發(fā)行人欺詐發(fā)行及信息披露違法案

【關(guān)鍵詞】

債券發(fā)行人? 欺詐發(fā)行? 信息披露違法

【案情簡介】

2019年至2020年期間，某債券發(fā)行人通過提前確認(rèn)收入的方式虛增收入及利潤，致使在交易所市場公開發(fā)行債券存在欺詐發(fā)行，所披露的相關(guān)年度報告存在虛假記載。同時，該債券發(fā)行人還存在未按期披露定期報告、未按規(guī)定披露重大訴訟仲裁、未按規(guī)定披露未能清償?shù)狡趥鶆?wù)情況等行為。

證監(jiān)會依據(jù)《證券法》第一百八十一條、《證券法》第一百九十七條依法對該債券發(fā)行人責(zé)令改正、給予警告并罰款41.75億元，對該債券發(fā)行人時任董事長、實際控制人處以頂格罰款4700萬元，并依據(jù)《證券法》第二百二十一條和2015年《證券市場禁入規(guī)定》(證監(jiān)會令第115號)第三條第一項、第五條第三項的規(guī)定采取終身證券市場禁入措施。并對另外5名責(zé)任人給予警告,分別并處以2500萬元、900萬元、750萬元、280萬元、20萬元的罰款，其中3人還被采取市場禁入措施；對1名責(zé)任人處以200萬元的罰款。

【案例警示】

交易所債券市場作為企業(yè)直接融資的重要渠道，在降低企業(yè)融資成本、增進(jìn)融資效率、強(qiáng)化市場約束方面發(fā)揮重要作用。債券發(fā)行人在享受融資便利的同時，應(yīng)當(dāng)切實增強(qiáng)法治意識和投資者保護(hù)意識。證監(jiān)會依法對某債券發(fā)行人欺詐發(fā)行債券行為按照其所募集資金的20%進(jìn)行處罰，對其信息披露違法行為處以頂格罰款，并對相關(guān)責(zé)任人予以處罰、市場禁入，是開展債券市場統(tǒng)一執(zhí)法以來的最嚴(yán)尺度，依法從重從嚴(yán)懲處財務(wù)造假。各發(fā)行人應(yīng)引以為戒，嚴(yán)格遵守法律法規(guī)，依法履行信息披露義務(wù)，真實、準(zhǔn)確、完整、及時披露投資者作出價值判斷和投資決策所必需的信息，切實維護(hù)市場誠信基礎(chǔ)，依法維護(hù)資本市場秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益。

三、某審計機(jī)構(gòu)未勤勉盡責(zé)案

【關(guān)鍵詞】

會計師事務(wù)所? 中介機(jī)構(gòu)? 未勤勉盡責(zé)

【案情簡介】

某會計師事務(wù)所在執(zhí)行某地產(chǎn)公司2019年、2020年年報審計工作中未勤勉盡責(zé)，在審計過程中違反多項審計準(zhǔn)則，違背多項審計要求，多項審計程序失效，未保持應(yīng)有的職業(yè)懷疑，未作出正確的職業(yè)判斷，未發(fā)現(xiàn)某地產(chǎn)公司大金額、高比例財務(wù)造假。一是審計工作底稿失真，地產(chǎn)項目觀察中約88%的記錄與實際執(zhí)行情況不一致，底稿記錄內(nèi)容嚴(yán)重不可靠。二是現(xiàn)場走訪程序失效，現(xiàn)場走訪認(rèn)為符合交樓條件的樓盤大部分實際未竣工交付，部分至證監(jiān)會實地調(diào)查時仍未竣工交付，甚至是“一片空地”。三是樣本選取范圍失控，任由某地產(chǎn)公司替換樣本，將某地產(chǎn)公司標(biāo)注“不讓去”的地產(chǎn)項目排除在走訪樣本之外。四是文件檢查程序失靈，核驗無異常的交樓清單，實際上大量業(yè)主簽字確認(rèn)日晚于資產(chǎn)負(fù)債表日。五是復(fù)核程序失守，現(xiàn)場走訪程序復(fù)核工作流于形式，復(fù)核人員基于對走訪人員的“信任”出具復(fù)核結(jié)論。其為某地產(chǎn)公司2019年、2020年年報均出具了標(biāo)準(zhǔn)無保留意見審計報告，為某地產(chǎn)公司5次債券發(fā)行出具保證財務(wù)數(shù)據(jù)真實、準(zhǔn)確、完整的聲明，其制作、出具的文件存在虛假記載。

某會計師事務(wù)所上述行為，違反《證券法》第一百六十三條的規(guī)定，構(gòu)成《證券法》第二百一十三條第三款所述“未勤勉盡責(zé)，所制作、出具的文件有虛假記載”的情形，證監(jiān)會依法責(zé)令改正，對該會計師事務(wù)所在上述期間執(zhí)行的某地產(chǎn)公司審計項下的全部違法業(yè)務(wù)收入2774萬元依法全部予以沒收，并處頂格罰款2.77億元，同時對4次未收費債券發(fā)行審計服務(wù)每次按上限罰款500萬元、合計罰款2000萬元，對該會計師事務(wù)所罰沒款總計3.25億元。對3名責(zé)任人分別罰款400萬、120萬及60萬，對其中1名責(zé)任人采取7年證券市場禁入措施。

??? 【案例警示】

證券公司、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所、評估機(jī)構(gòu)作為資本市場的“看門人”，是以自身聲譽為發(fā)行人信息披露質(zhì)量提供保證的中介機(jī)構(gòu)，承載著整個市場的重托和廣大投資者的信任；全面注冊制下，中介機(jī)構(gòu)“看門人”作用愈發(fā)重要。某會計師事務(wù)所的審計失職、失效行為，一定程度上掩蓋甚至縱容了某地產(chǎn)公司財務(wù)造假和欺詐發(fā)行公司債券，嚴(yán)重侵蝕法律和誠信基礎(chǔ)，嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益。對此，證監(jiān)會嚴(yán)懲中介機(jī)構(gòu)未勤勉盡責(zé)違法行為，壓實“看門人”責(zé)任，切實維護(hù)資本市場平穩(wěn)運行，全力保護(hù)投資者合法權(quán)益。廣大中介機(jī)構(gòu)應(yīng)引以為戒，在業(yè)務(wù)開展過程中誠實守信、恪盡職守、勤勉盡責(zé)，嚴(yán)格遵守法律法規(guī)和執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則，提升專業(yè)服務(wù)能力，切實提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量，發(fā)揮好“看門人”作用。

四、馬某內(nèi)幕交易案

【關(guān)鍵詞】

上市公司? 內(nèi)幕信息知情人? 內(nèi)幕交易?

【案情簡介】

2022年底起，某上市公司與山東某國資公司開始洽談上市公司股份收購事項，該收購事項將導(dǎo)致上市公司控制權(quán)發(fā)生變更。上述事項公開前屬于《證券法》規(guī)定的內(nèi)幕信息。劉某作為山東某國資公司前董事長，具體推進(jìn)收購上市公司股份相關(guān)事宜，系本案內(nèi)幕信息知情人。經(jīng)查，內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)，內(nèi)幕交易行為人馬某與劉某存在多次微信通話聯(lián)絡(luò)。馬某在敏感期內(nèi)11個交易日買入該上市公司股票114萬余股，成交額約1143萬元；內(nèi)幕信息公開后，馬某將持有的該上市公司股票全部賣出，獲利約253萬元。馬某在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)首次、集中、大量買入該上市公司股票，持股高度集中，交易時間短，交易金額遠(yuǎn)大于涉案賬戶開戶以來其他股票交易額，相關(guān)證券交易行為明顯異常，且與內(nèi)幕信息形成及公開過程高度吻合。對其異常交易行為，馬某未能作出合理說明，未能提供證據(jù)排除其利用內(nèi)幕信息從事證券交易。綜上，認(rèn)定馬某構(gòu)成《證券法》第一百九十一條第一款所述的內(nèi)幕交易行為。

2024年3月，陜西證監(jiān)局對馬某內(nèi)幕交易行為作出行政處罰，對馬某“沒一罰一”，罰沒款共計506.5萬元。

【案例警示】

內(nèi)幕交易等違法交易行為嚴(yán)重破壞資本市場公平交易秩序、侵害中小投資者合法權(quán)益，始終是證監(jiān)會監(jiān)管執(zhí)法重點。從事內(nèi)幕交易，除了會被證監(jiān)會行政處罰，沒收違法所得、處以罰款甚至證券市場禁入，達(dá)到刑事立案標(biāo)準(zhǔn)的還將依法移送公安機(jī)關(guān)查處。內(nèi)幕交易切勿碰，短暫獲利終是空。利用內(nèi)幕消息從事證券交易不僅不能保證獲利，還將因此受到法律的制裁，廣大投資者應(yīng)堅持依法投資、理性投資、價值投資，切莫貪圖不當(dāng)小利而踐踏法律紅線。

? ??五、張某操縱證券市場案

【關(guān)鍵詞】

操縱市場? 證券違法

【案情簡介】

張某2017年4月17日至2018年1月30日期間，實際控制99人名下109個證券賬戶，通過集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢連續(xù)買賣，期間日均持有該股票4605萬股，占流通股本均值10.85%，通過在自己實際控制的賬戶之間對倒交易等手段操縱影響“華英農(nóng)業(yè)”交易價格和交易量，致使“華英農(nóng)業(yè)”股價大幅偏離板塊綜合指數(shù)和行業(yè)指數(shù)，共計獲利1.33億元。

張某的上述行為違反了2005年《證券法》第七十七條第一款第一項“單獨或者通過合謀,集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢或者利用信息優(yōu)勢聯(lián)合或者連續(xù)買賣，操縱證券交易價格或者證券交易量”、第三項“在自己實際控制的賬戶之間進(jìn)行證券交易，影響證券交易價格或者證券交易量”的規(guī)定，構(gòu)成2005年《證券法》第二百零三條所述操縱證券市場行為。證監(jiān)會依法對張某“沒一罰一”，罰沒2.66億元。

【案例警示】

本案中，張某利用資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢操縱證券市場，造成該證券交易活躍的假象，使證券市場供需關(guān)系無法發(fā)揮其自動調(diào)節(jié)作用，通過扭曲證券交易價格，“騙取”廣大投資者“接盤”，從而為自己謀取利益，實質(zhì)是對不特定投資者的“欺詐”，必須嚴(yán)厲打擊。證監(jiān)會通過沒收違法所得、罰款等，嚴(yán)懲操縱證券市場違法者，助力維護(hù)市場定價功能正常發(fā)揮，切實維護(hù)證券市場秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益。廣大投資者應(yīng)引以為戒，在股票買賣過程中嚴(yán)格遵守法律法規(guī)，維護(hù)公平交易秩序，莫踩違法交易的紅線。